導語：實行股權激勵、開展員工持股歷來是創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型上市公司吸引人才、建立長效激勵約束機制的重要工具。 近期，證監(jiān)會就非上市公眾公司股權激勵和員工持股計劃的監(jiān)管要求公開征求意見。借此機會，大觀通過梳理股權激勵、員工持股等業(yè)務監(jiān)管要求及服務經(jīng)驗，并結合市場公開信息，簡要總結了上市公司股權激勵與員工持股計劃的差異情況，在此和大家分享交流。
當企業(yè)比較小的時候，業(yè)務為先，激勵機制可能沒有凸顯其重要性，但當企業(yè)做大或成為高人才資源型企業(yè)時，就必須考慮實施激勵機制進行人才綁定與激勵。其中，股權激勵與員工持股計劃是兩種不同的中長期人才激勵形式。通過幾個關鍵方面的分析對兩者進行對比和梳理。 目的：根據(jù)《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》、《上市公司股權激勵管理辦法》兩份文件，從文件精神來看，股權激勵的目的是通過持續(xù)做大公司，實現(xiàn)公司、股東、激勵對象等多方共贏，而不是利益博弈，也不是短期的福利和暴富計劃。 員工持股計劃主要是“利益共享”和“資源配置”作用。 特點：股權激勵的目的是建立起一套長效激勵機制，面向未來，將公司的業(yè)績與員工個人收益綁定在一起，形成企業(yè)利益共同體向事業(yè)共同體的轉變，實現(xiàn)雙方共贏。 員工持股計劃的本質是員工出錢做投資。員工通過參與員工持股計劃，他拿到股票的成本，往往并沒有股權激勵價格那么低。 范圍：股權是稀缺資源，股權激勵只針對小部分人群，如中高層員工及少數(shù)基層骨干； 而員工持股計劃是普惠性質的，對象覆蓋范圍更廣，甚至可以達到全員。 來源：股權激勵的來源主要是定向增發(fā)或老股轉讓； 員工持股計劃的股份來源主要是除了以上兩種，還有二級市場購買（包含大宗交易） 成本：股權收益按照工資、薪金所得繳納個人所得稅，公司實施股權激勵也要計股份支付的成本； 員工持股計劃暫不征收個人所得稅，也不存在公司層面的財務成本。 周期：股權激勵一般3-5年，其中1年等待或鎖定期，3-4年進行每年分期行權或解鎖。 員工持股計劃一般是1年鎖定期，3年內任意時間賣出鎖定收益，分期兌付。 價格：實施股權激勵的價格不低于前一日收盤價與前三十日均價的高者、前二十日均價中最低者打5折； 員工持股計劃市價二級市場購買，定向增發(fā)打9折，但不允許使用結構化產(chǎn)品。 適配階段：當一個企業(yè)慢慢發(fā)展，商業(yè)模式穩(wěn)定，甚至開始有盈利的時候，那么他可能需要借助資本的力量去發(fā)展。這時除了債權融資，可以考慮實施股權激勵。 當一個企業(yè)已經(jīng)相對成熟穩(wěn)定，業(yè)務不會存在大范圍波動的時候，哪怕是讓員工以市價購買股票，實際上近似于讓員工享受穩(wěn)定投資回報的一個理財產(chǎn)品，這時候適合做員工持股計劃。 |
