企業(yè)上市對(duì)賭協(xié)議有哪些風(fēng)險(xiǎn) 第一重風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)家和投資者切勿混淆了“戰(zhàn)略層面”和“執(zhí)行層面”的問(wèn)題�！皩�(duì)賭機(jī)制”中如果隱含了“不切實(shí)的業(yè)績(jī)目標(biāo)”，這種強(qiáng)勢(shì)意志的投資者資本注入后，將會(huì)放大企業(yè)本身“不成熟的商業(yè)模式”和“錯(cuò)誤的發(fā)展戰(zhàn)略”，從而把企業(yè)推向困境。 2.急于獲得高估值融資 第二重風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)家急于獲得高估值融資，又對(duì)自己的企業(yè)發(fā)展充滿信心，而忽略了詳細(xì)衡量和投資人要求的差距，以及內(nèi)部或者外部當(dāng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不可控變數(shù)帶來(lái)的負(fù)面影響。 3.忽略控制權(quán)的獨(dú)立性 第三重風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)家常會(huì)忽略控制權(quán)的獨(dú)立性。商業(yè)協(xié)議建立在雙方的尊重之上，但也不排除有投資方在資金緊張的情況下，向目標(biāo)公司安排高管，插手公司的管理，甚至調(diào)整其業(yè)績(jī)。怎樣保持企業(yè)決策的獨(dú)立性還需要企業(yè)家做好戒備。 4.忽略對(duì)賭后果的嚴(yán)重性 第四重風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)家業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)失去退路而導(dǎo)致奉送控股權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)企業(yè)間的“對(duì)賭協(xié)議”相對(duì)較為溫和，但很多國(guó)外的投資方對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)要求極為嚴(yán)厲，很可能因?yàn)闃I(yè)績(jī)發(fā)展過(guò)于低于預(yù)期，而奉送企業(yè)的控制權(quán)。近日國(guó)內(nèi)太子奶事件就是已出現(xiàn)了一起因業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)而失去控股權(quán)的經(jīng)典案例。
企業(yè)上市對(duì)賭協(xié)議該不該簽 要決定對(duì)賭協(xié)議到底該不該簽以及如何簽，就要首先弄清楚對(duì)賭協(xié)議的本質(zhì)及其潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)賭協(xié)議的簽署一定回歸到企業(yè)的基本面，在基本面出發(fā)，將慎重?cái)[在第一位。 盲目追求更大規(guī)模的投資額及更高要價(jià)的企業(yè)，在缺乏客觀判斷的前提下，可能并沒(méi)有意識(shí)到對(duì)賭協(xié)議的真正風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)�，企業(yè)與出資方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估水平不對(duì)稱。 要認(rèn)真分析企業(yè)的條件和需求。企業(yè)可以優(yōu)先選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的借款方式籌集資金，在不得已的情況下才選擇對(duì)賭協(xié)議方式融資。 企業(yè)上市時(shí)間要求 如果是在國(guó)內(nèi)上市的話，通常需要3年左右，如果是在香港上市的話zhi，一般一年左右即可，如果是在美國(guó)上市，那就更短了，半年左右就可以實(shí)現(xiàn)上市。公司IPO上市的時(shí)間，會(huì)因?yàn)檫x擇市場(chǎng)的不同而不同的，因?yàn)槊恳粋�(gè)市場(chǎng)都有自己的上市規(guī)則。當(dāng)然這個(gè)時(shí)間是基本不出什么披露通常情況下的情況，如果有其他情況，時(shí)間也會(huì)相對(duì)延長(zhǎng)的。 |
