股權結構是公司治理結構的基礎，它對公司治理機制具有重要的影響，主要表現(xiàn)為以下幾個方面： 1、股權結構對股東會的影響 在控制權可競爭的股權結構模式中，剩余控制權和剩余索取權相匹配，大股東有動力向管理層施加壓力，促使其為實現(xiàn)公司價值最大化而努力工作； 而在控制權不可競爭的股權結構模式中，剩余控制權和剩余索取權不相匹配，控制股東既沒有壓力也沒有動力對公司管理層實施監(jiān)管，他只會利用其所掌握的對公司的控制權實現(xiàn)自己的私利。 因此，對一個公司而言，不同的股權架構決定著股東是否能夠積極、主動地去行使權利和承擔義務。 2、股權結構對董事會和監(jiān)事會的影響 股權結構在很大程度上決定了董事會、監(jiān)事會的人選。在控制權可競爭的股權結構模式中,股東會決定的董事會、監(jiān)事會能夠代表全體股東的利益； 而在控制權不可競爭的股權結構模式中，由于掌握公司控制權的股東可以通過壟斷董事會、監(jiān)事會人選的決定權來控制董事會、監(jiān)事會，中小股東的利益是無法得到保障的。 3、股權架構對經(jīng)理層的影響 股權結構對經(jīng)理層的影響在于經(jīng)理層是否存在代理權的競爭。 一般股權結構過于分散易造成“內部人控制”，從而使得代理權競爭機制無法發(fā)揮監(jiān)督作用；而在股權高度集中的情況下，經(jīng)理層的任命被大股東所控制，削弱了代理權的競爭性；相對而言，相對控股股東的存在比較有利于經(jīng)理層在完全競爭的條件下進行更換。 總之，在控制權可競爭的股權架構下，股東、董事、監(jiān)事和經(jīng)理層能夠各司其職，各行其能，形成健康的制衡關系，使公司治理的內部監(jiān)控機制發(fā)揮作用；而在控制權不可競爭的股權架構下，公司治理的內部監(jiān)控機制則不能發(fā)揮作用。
公司治理對于股權結構有何意義？ 無論是高度分散化的股權結構，還是相對集中的股權結構，給各方帶來不利影響的事項往往是股東失去控制或者股東過度控制所導致的公司決策不科學造成的。 因此，公司治理要解決的核心問題可以歸納為以下兩方面： 1、解決股東和管理層之間的激勵和約束問題 這個問題是公司治理的關鍵，產(chǎn)生原因是兩個雙方目標不一致、雙方信息不對稱。 股東追求的是資本增值和收益最大化，管理層追求的是高工資、高獎金，獲取較高的社會地位和榮譽，有更多的閑暇時間。 并且，在信息披露方面，管理層出于自身利益的考慮，會進行選擇性披露甚至虛假披露，誤導股東。 2、解決大股東不公正對待小股東的問題 大股東尤其是控股股東利用其控制權，依據(jù)“資本多數(shù)決”的原則，可以決定公司的許多重要事項，如并購重組、對外擔保等，大股東可以獲得超過其持股比例的“控制利益”。 在對公司的控制權大于其分紅權的情況下，大股東獲取“控制利益”的代價就越小,“黑”小股東的動機就越強烈。 3、公司治理如何解決這些問題 資本雇傭人才的時代正在漸行漸遠，人才雇傭資本的時代正在緩緩到來。 傳統(tǒng)的公司治理主要依靠監(jiān)督和權力制衡來解決上述治理問題，隨著經(jīng)濟發(fā)展模式的變化，共創(chuàng)、共享、共擔的理念在解決這些問題時應當發(fā)揮更大的作用。 基于此，激勵和約束管理層將是未來打開公司治理癥結的關鍵點在激勵方面，應更多采用股權激勵、知識激勵、聲譽激勵等方式，使管理層與股東的利益趨于一致；在約束方面，通過公司章程、合同約定、激勵中體現(xiàn)約束等方式，實現(xiàn)管理層權利與義務的對等,防止激勵過度、約束不足帶來新的舞弊問題。 解決大股東“黑”小股東的公司治理問題，核心是在控制權方面做文章。 控制權是公司治理的主線，控制的目的在于利益，解決了控制和被控制問題，才能在大股東和小股東之間找到相對公允的平衡點。 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關于股權結構對公司治理結構有哪些影響的內容，希望對您有所幫助。 |
